Rockefeller Global Investment Management'ın piyasa stratejisti Doug Moglia'ya göre, altın yeni emtia döngüsünün merkezinde yer alırken, hem altın hem de gümüş son dalgalanmalara rağmen yükseliş ivmesini koruyor.
Moglia'nın yayımladığı son rapora göre, değerli metallerin portföylerdeki varlığı artarken elektrifikasyon ve yapay zeka yatırımları, enerji güvenliği endişeleri ve madencilik sektöründeki yetersiz yatırımlar değerli metallerdeki ivmeyi destekliyor.
Rapora göre altın fiyatları 2025 başından bu yana yüzde 92, gümüş fiyatları ise yüzde 152 değer kazandı.
Moglia, bu yükselişte merkez bankalarının altın alımlarının yanı sıra zayıflayan ABD dolarının ve yatırımcı ilgisinin etkili olduğunu ifade etti.
"BOĞA PİYASASI"
Altının mevcut yükseliş döngüsünün son 50 yılda yaşanan diğer iki büyük boğa piyasası ila karıştırılmaması uyarısında bulunan Moglia, altının 2022 yılında üçüncü uzun vadeli boğa piyasasına girdiğini belirtti.
Rockefeller stratejistine göre yeni döngünün katalizörü ise Rusya'nın döviz rezervlerine uygulanan yaptırım oldu.
Mevcut boğa piyasasının henüz erken aşamada olduğunu savunan Moglia, geçmişteki büyük yükseliş dönemlerinin yaklaşık on yıl sürdüğünü hatırlattı.
ALTIN YÜZDE 200 YÜKSELDİ
Buna karşılık dördüncü yılına giren mevcut döngüde altın fiyatları yüzde 200 yükseliş kaydetti.
Moglia, 2025'te ETF ve diğer finansal araçlar yoluyla yapılan alımların da altın fiyatlarını desteklendiğini ifade ederek, merkez bankalarının alımlarının 2025'te 863 tona gerilerken, küresel altın ETF'lerindeki varlıkların yaklaşık yüzde 20 artarak 3 bin tonun üzerine çıktığını açıkladı.
Ancak Moglia 2026'nın başında yaşanan sert düzeltmeye işaret ederek, yatırımcı talebinin artmasının fiyatları desteklerken aynı zamanda piyasadaki oynaklığı da yükselttiğine dikkat çekti.
Raporda, altının yükselişini destekleyen diğer faktörler arasında Fed'in bağımsızlığına yönelik endişeler, artan mali riskler ve jeopolitik gerilimler gösterildi.
Moglia, özellikle İran kaynaklı son gelişmelerin yatırımcıların güvenli liman arayışını artırdığını ifade etti.
10 BİN DOLARA ÇIKABİLİR
Moglia, altının on yıl içinde mevcut piyasa seviyelerinin çok üzerine çıkabileceğini belirterek, "Altının 2027 yılına kadar ons başına 5 bin 500 doların üzerinde işlem göreceğini ve 2030'dan önce ons başına 8 bin dolara ulaşacağını, hatta 10 bin dolara kadar çıkma potansiyeli taşıdığını düşünüyoruz" dedi.
"GÜMÜŞTE FAYDALANIYOR"
Moglia, gümüşün de değerli metallerdeki yükselişten güçlü şekilde faydalandığını ancak geçen yılki kadar cazip bir fırsat sunmadığını ifade etti.
Gümüşün talebinin yarısından fazlası sanayi kaynaklı olsa da yatırımcıların metali büyük ölçüde "yüksek getirili altın" olarak gördüğünü belirten Moglia, güneş panelleri, elektrikli araçlar ve yapay zeka teknolojilerinin gümüş talebini desteklediğini söyledi.
Bununla birlikte altın-gümüş oranının yeniden tarihi ortalamalarına dönmesi nedeniyle gümüşün altına kıyasla ek yükseliş potansiyelinin sınırlı hale geldiğini kaydetti.
Moglia, gümüşün fiziki piyasasının da daraldığını ve gelişmekte olan teknolojilerin etkisiyle arzda çok yıllık yapısal bir açık oluştuğunu belirtti.
"Gümüş piyasası, 2021'den beri yeşil enerji talebi ve yapay zeka uygulamaları nedeniyle yapısal bir açıkta bulunuyor" diyen Moglia, bu açığın tek başına fiyatları yükseltmeye yetmediğini ifade etti.
Moglia ayrıca kârlılıklarını ciddi şekilde artıran altın ve gümüş madenciliği şirketlerinin önümüzdeki dönemde yatırımcılara daha yüksek getiri sunabileceklerini belirttii.
Fiziki altının aksine madencilik şirketlerinin yatırımcılara nakit akışı, temettü ve hisse geri alımı gibi avantajlar sunduğunu söyleyen Moglia, orta ve uzun vadede altın fiyatlarının yükselmeye devam edeceği beklentisiyle sektördeki geri çekilmelerin de alım fırsatı olarak değerlendirilebileceğini belirtti.
Rockefeller stratejisti, altın, petrol, endüstriyel metaller ve madencilik hisselerinin yer aldığı çeşitlendirilmiş bir portföye işaret ederken, altının uzun vadeli portföylerin temel unsurlarından biri olmayı sürdüreceğini kaydetti.
Altın ve Gümüş Piyasaları Uzmanı İslam Memiş, piyasaların ABD Başkanı Trump'ın İran ile anlaşılabileceğine yönelik açıklamalarına olumlu tepki verdiğini, ancak henüz anlaşmanın imzalanmamış olmasının yarattığı belirsizliğin de piyasaya hakim olduğunu dile getirdi.
Memiş "Piyasalar ABD-İran anlaşma iyimserliği ile haftayı kapattı. Haziran ayında piyasaları önemli bir veri ajandası ekliyor. Önümüzdeki hafta enflasyon ve işsizlik rakamları açıklanacak. Haziran ayı Fed ve Merkez Bankası faiz kararları açıklanacak." dedi.
YATIRIMCILARA TAVSİYE
Memiş "Piyasalarda "en kötüsü geride kaldı" imajı var." ifadesini kullanırken sözlerini "Bu iyimserlikle birlikte Haziranda yatay bir seyir olabilir.
GRAM ALTIN 8 BİN LİRA OLABİLİR
Gram altın fiyatı 6500-7000 TL arası seyredebilir. Ons altında 4400-4800 dolar bant aralığını takip edeceğiz. Temmuz-Ağustos aylarında 8000 TL'ye iyileşme gösteren gram altın olabilir. Ons altın da Ağustos ayında 5000 dolar test edebilir. Bu yüzden yatırımcıların bu düşük fiyat ortamını değerlendirmesi gerekir." şeklinde sürdürdü.
WELLS FARGO: 8000 DOLARI GÖREBİLİR
ABD merkezli finans devi Wells Fargo ise altının ons fiyatının 8.000 dolara kadar yükselebileceğini öngördü. Ancak bankanın bir diğer senaryosuna göre de altının ons fiyatı 2027 sonuna kadar 4000 dolar seviyesinde de kalabilir.
